Báo Vietnamnet ngày 24/10/2025 đăng bài: “Giá vàng thế giới biến động khó lường: Dự báo cho năm 2026”, với nội dung cụ thể như sau: 

Biến động mạnh chưa từng có

Tuần giao dịch từ 20-24/10 chứng kiến những diễn biến bất thường trên thị trường vàng thế giới. Giá vàng giao ngay vọt lên đỉnh lịch sử 4.381 USD/ounce vào ngày 20/10, nâng mức tăng từ đầu năm lên hơn 67%, vượt xa kỳ vọng của nhiều chuyên gia. Tuy nhiên, chỉ trong hai phiên 21-22/10, giá vàng bất ngờ giảm hàng trăm USD, có lúc về sát mốc 4.000 USD/ounce.

Sự đảo chiều này phản ánh áp lực chốt lời mạnh mẽ từ các nhà đầu tư, khi thị trường chuyển từ trạng thái “FOMO” (hội chứng sợ bỏ lỡ) sang lo ngại “margin call” (bán giải chấp ký quỹ).

Mở cửa phiên giao dịch 23/10 trên sàn New York (tối 23/10, giờ Việt Nam), giá vàng bật tăng trở lại thêm hơn 55 USD, tương đương khoảng 1,3%, lên ngưỡng 4.155 USD/ounce (132,6 triệu đồng/lượng). Sự phục hồi này được hỗ trợ bởi các lệnh trừng phạt mới của Mỹ nhắm vào Nga, cùng gói trừng phạt thứ 19 của châu Âu đối với Moscow. 

Tại Việt Nam, giá vàng vẫn neo sát đỉnh lịch sử: vàng miếng SJC bán ra quanh 150 triệu đồng/lượng, trong khi vàng nhẫn tại một số nơi chạm 154 triệu đồng/lượng, cho thấy nhu cầu trú ẩn cao.

Dòng tiền đầu cơ chi phối thị trường

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), thị trường vàng đang bước vào giai đoạn biến động mạnh khi dòng tiền đầu cơ đổ vào ồ ạt, dần thay thế vai trò mua vào ổn định của các ngân hàng trung ương và quỹ ETF vàng – những “cá mập” từng chi phối xu hướng từ năm 2024.

Chiến lược gia cấp cao John Reade của WGC nhận định: “Dòng tiền đầu cơ khiến thị trường trở nên khó đoán hơn, có thể dẫn tới các đợt bán tháo mạnh như cú giảm 5-6% ngày 22/10 vừa qua”.

Trước đó, chính dòng tiền này đã đẩy giá vàng vượt qua các ngưỡng tâm lý 3.000 và 4.000 USD/ounce, nhưng cũng dễ gây ra các nhịp chốt lời đột ngột khi tâm lý sợ hãi lan rộng.

Trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ – Trung leo thang, với cuộc họp dự kiến tại Kuala Lumpur và thời hạn đình chiến kết thúc vào ngày 10/11, cùng những điểm nóng địa chính trị toàn cầu, giá vàng được dự báo sẽ còn tiếp tục biến động mạnh cho đến cuối năm.

Theo các chuyên gia trên Kitco, dù áp lực chốt lời ngắn hạn gia tăng, xu hướng dài hạn của vàng vẫn được hỗ trợ bởi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ và nhu cầu trú ẩn an toàn. Chỉ số RSI (Relative Strength Index) của vàng đã quay về trạng thái “cân bằng” sau bảy tuần “quá mua”, cho thấy thị trường đang tích lũy trước một chu kỳ tăng giá mới.

Kỳ vọng vàng có thể đạt 5.000 USD/ounce vào năm 2026

Nhiều tổ chức tài chính quốc tế vẫn giữ quan điểm lạc quan về triển vọng giá vàng trong trung và dài hạn.

J.P. Morgan vừa công bố báo cáo dự báo giá vàng trung bình đạt 5.055 USD/ounce vào quý IV/2026 (tương đương 161 triệu đồng/lượng), nhờ nhu cầu mua vàng mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương – trung bình 566 tấn mỗi quý – cùng chu kỳ hạ lãi suất của Fed.

Ngân hàng này cũng dự báo giá vàng có thể chạm 6.000 USD/ounce (khoảng 191 triệu đồng/lượng) vào năm 2028, trong bối cảnh lo ngại lạm phát và nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu.

Trước đó, một chuyên gia của JP Morgan thậm chí cho rằng giá vàng có thể sớm lên ngưỡng 5.000-10.000 USD/ounce (319 triệu đồng/lượng).

Tương tự, Ngân hàng UBS dự báo vàng lên 4.700 USD/ounce vào quý I/2026, Goldman Sachs nhắm ngưỡng 4.900 USD/ounce cho cuối 2026 và Bank of America đặt mục tiêu 5.000 USD/ounce trong năm 2026.

Có thể thấy, có nhiều yếu tố hỗ trợ vàng tăng giá trong thời gian tới, bao gồm:

Thứ nhất, theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), đó là chính sách tiền tệ nới lỏng của Fed, với kỳ vọng cắt giảm thêm 50-75 điểm cơ bản đến năm 2026, làm giảm lợi suất thực và yếu USD. Mỗi 100 điểm cơ bản giảm lợi suất thực có thể đẩy giá vàng lên 10-15%.

Thứ hai, hoạt động mua vàng từ ngân hàng trung ương rất mạnh và vẫn đang được duy trì. Thứ ba, căng thẳng địa chính trị và thương mại, như thuế quan Mỹ – Trung và trừng phạt Nga, thúc đẩy đa dạng hóa dự trữ.

Cuối cùng, lạm phát dai dẳng và nợ công toàn cầu, với nợ Mỹ vượt 38 nghìn tỷ USD, làm vàng trở thành hàng rào chống suy giảm tiền tệ.

Dù rủi ro ngắn hạn vẫn hiện hữu, vàng tiếp tục được xem là tài sản chiến lược trong danh mục đầu tư toàn cầu năm 2026. Các dự báo đồng thuận từ các tổ chức lớn cho thấy tiềm năng tăng giá của kim loại quý này vẫn rất đáng kể – nhất là trong bối cảnh thế giới đứng trước chu kỳ điều chỉnh chính sách tiền tệ mới và những bất định địa chính trị ngày càng lớn.

Cùng ngày, báo Lao Động đưa tin: “Dự báo cú đảo chiều ngoạn mục của giá vàng 3 năm tới”, cho biết JPMorgan dự báo giá vàng có thể tăng gấp đôi trong 3 năm tới.

Sau cú sụt mạnh nhất trong hơn một thập kỷ, giá vàng thế giới được dự báo sẽ bứt phá trở lại. Các chiến lược gia của JPMorgan tin rằng giá vàng có thể tăng hơn 100% trong 3 năm tới, khi nhà đầu tư toàn cầu xem vàng như công cụ phòng hộ thay cho trái phiếu dài hạn.

Ngân hàng JPMorgan vẫn giữ dự báo giá vàng ở mức 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, cho rằng nhu cầu từ các ngân hàng trung ương và quỹ đầu tư tổ chức sẽ tiếp tục là động lực chính.

Các nhà phân tích Lina Thomas và Daan Struyven của JPMorgan nhận định: “Tốc độ dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng cho thấy nhiều nhà đầu tư dài hạn – từ quỹ hưu trí, ngân hàng trung ương đến các tổ chức quản lý tài sản – đang tăng tỉ trọng vàng như một phần trong chiến lược đa dạng hóa danh mục đầu tư”.

Trong khi đó, nhóm chiến lược gia của JPMorgan do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu lại đưa ra một dự báo táo bạo hơn – giá vàng có thể tăng gấp đôi trong 3 năm tới, khi các nhà đầu tư chuyển sang dùng vàng để phòng ngừa rủi ro cổ phiếu.

Họ cho rằng đợt sụt giá vừa qua chủ yếu do các quỹ giao dịch hàng hóa chốt lời hợp đồng tương lai, chứ không phải do nhà đầu tư nhỏ lẻ bán tháo vàng ETF. Theo JPMorgan, giá vàng kỳ hạn đã tăng tới 56% từ đầu năm, và sự điều chỉnh này chỉ là tạm thời.

Một xu hướng mới đang hình thành: Thay vì nắm giữ trái phiếu dài hạn để phòng ngừa rủi ro cổ phiếu như truyền thống, nhà đầu tư đang chọn vàng. Điều này phản ánh rõ trong dữ liệu dòng tiền toàn cầu – khi tỉ trọng vàng trong danh mục của khối đầu tư phi ngân hàng đã tăng lên 2,6% tổng tài sản, tương đương khoảng 6.600 tỉ USD.

Nếu xu hướng này tiếp diễn, JPMorgan tính toán rằng chỉ cần nhà đầu tư chuyển thêm 2% giá trị trái phiếu dài hạn sang vàng, tỉ trọng vàng có thể đạt 4,6%, đồng nghĩa giá vàng sẽ tăng hơn 110% – tương đương mức khoảng 6.000 USD/ounce vào năm 2028.

Dự báo này được củng cố bởi bối cảnh lãi suất toàn cầu hạ nhiệt. “Vàng vẫn là khoản đầu tư có độ tin cậy cao nhất trong năm nay. Khi chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bắt đầu, chúng tôi tin rằng giá vàng còn nhiều dư địa tăng” – bà Natasha Kaneva, Trưởng chiến lược hàng hóa toàn cầu của JPMorgan, cho biết.

Cùng quan điểm, ông Gregory Shearer, Trưởng bộ phận chiến lược kim loại cơ bản và quý, nói thêm: “Thị trường đang phản ánh nỗi lo đình lạm, rủi ro về tính độc lập của Fed và xu hướng phòng ngừa mất giá tiền tệ. Tất cả đều là chất xúc tác tích cực cho vàng”.

Giá vàng giao ngay đã nhiều lần lập kỷ lục trong năm 2025, với mức đỉnh gần nhất 4.381 USD/ounce, tăng gần 57% từ đầu năm – hướng tới năm tăng mạnh nhất kể từ 1979. JPMorgan dự báo giá trung bình vàng có thể đạt 5.055 USD/ounce vào quý IV/2026, trước khi hướng tới mốc 6.000 USD/ounce vào năm 2028.

Tính đến 6h47 sáng 24.10 theo giờ Việt Nam, giá vàng thế giới giao dịch quanh mức 4.117,18 USD/ounce, tăng 1,66% so với phiên trước đó.

Về giá vàng trong nước, giá vàng miếng SJC giao dịch ở ngưỡng 147,5 – 149,5 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).

Giá vàng nhẫn 9999 Bảo Tín Minh Châu niêm yết ở mức 150,5 – 153,5 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).

Theo nguồn: https://vietnamnet.vn/gia-vang-bien-dong-kho-luong-du-bao-cho-nam-2026-2455818.html